赋能、聚力、机遇——金融科技下的资管新业态
CFA北京协会 | 2021-08-06

活动介绍

北京金融分析师协会携手北京市金融发展促进中心于2021年7月20日成功举办了“金融云纵横FIN-TALK系列活动”总第九期,也是智能投研系列第一期:科技赋能资管,进入智能投研时代。

“金融云纵横FIN-TALK系列活动” 自2020年疫情之初开始播出,得到了北京市地方金融监督管理局的大力支持。活动主要通过组织中外金融机构围绕金融市场热点及前瞻话题进行交流探讨,传播国内外知名金融机构及专业人士的行业研判,促进行业交流与合作。本次线上活动历时约两小时,共有9万余观众通过CFA北京协会金融学院平台、凤凰财经进行了实时收看。

参与嘉宾

本次活动由CFA北京协会资深会员许玉欢主持,活动中有三位嘉宾与各位听众进行分享交流。

主旨演讲

01

“ 赋能、聚力、机遇,

金融科技下的资管新业态 ”

第一位分享嘉宾是高腾国际资产管理有限公司CEO毕万英先生。毕先生就“ 赋能、聚力、机遇,金融科技下的资管新业态 ”这一主题,从“ 资管行业金融科技格局概览 ”、“ 资管机构科技化转型创新蓝图 ”、“ 资管行业的新机遇—智能投顾 ”这三个方面展开了专业性、前瞻性的主旨演讲。

大资管行业参与者包括以基金、 银行理财、 信托等为代表的资产管理机构,其中基金行业在金融科技运用方面较为领先。金融科技在资产管理行业的应用渗透至募、投、管全流程,以“ABCD”四大技术为基础,即AI (人工智能)、 Blockchain (区块链)、 Cloud (云)、 Data (大数据),深度结合金融环节中具体的应用场景赋能资产管理行业。金融科技在资管行业的应用场景,除了系统改造降低成本、大数据获客等常规应用,在投研管理、被动产品开发、客户资产配置方面的表现也较为突出。随后,毕先生分享了金融科技赋能资管的海外成功案例,展现了金融科技在投资决策、金融监管、风控合规等方面的巨大作用。

从资管机构科技创新战略蓝图来看,毕先生认为金融科技可从三个维度赋能资管行业。第一,可围绕资管三大核心业务职能,即市场端、投研端和运营端,逐步实现数字化、自动化和智能化;第二,在现有传统模式之上通过跨界融合等来建设全新商业模式,多维度推动资管业务变革创新;第三,通过自身业务场景与外力结合,实现金融科技开放创新,打造金融科技生态。

毕先生同时就智能投顾行业机遇作了重点分享。他提到,智能投顾在美国的兴起,帮助了普通公众投资者以低成本获取专业化、定制化投顾服务,解决了养老金投资难、税费高等问题。2010年至今,海外智能投顾基本上呈现了智能投顾创业公司先行,传统金融机构后来居上的发展路径,逐步形成了传统投顾与智能投顾协同发展的局面。

毕先生谈到,中国的个人投资者得益于中国经济和资本市场几十年的快速发展,带来了日益增长和丰富多元的个人理财需求。伴随着投资理财产品日趋多样化和市场化、人工智能大数据等技术的发展以及政策引导支持,智能投顾在中国具有很大发展潜力和前景。当前,在政策引导和市场需求带动下,中国内地银行、券商、基金和第三方机构纷纷进入投顾赛道,并且几乎所有试点机构都采取了线上展业为主的模式。截至2021年7月,首批试点机构基金投顾合计服务资产规模超500亿元*。

毕先生强调,未来十年是投顾业务的“黄金十年”,智能投顾凭借其高度线上化、普惠性、精准识别客户需求、服务内容差异化、服务质量标准化等特点,可以在一定程度上针对性改善过往基金行业的痛点(如个人投资者“追涨杀跌”的普遍性行为、一对一理财顾问服务对于大众投资者的缺失等),而金融科技贯穿于智能投顾的全流程,扮演着非常重要的功能角色。

最后,毕先生从“ 拓展底层可投资资产类别与细分投资策略的颗粒度 ”、“ 提高数据以及多类别服务联动性” 、“ 丰富金融类业务功能 ”等方面总结了国内基金智能投顾未来发展可借鉴的思路。他认为,国内基金投顾行业虽然刚起步,但在政策鼓励下,各市场主体积极参与,市场竞争势头也愈加明显。整体应进一步引导客户聚焦基金投顾服务的本质,做好“顾问”的角色,秉承长期眼光、强调长期价值,而非仅关注投顾组合的业绩本身。

* 数据来源:中国证监会

02

“ 平安智能投研 新基建 ′ ”

第二位分享嘉宾汪伟先生,平安科技知识图谱技术团队副总工程师,以“ 平安智能投研′新基建′ ”为主题,从技术层面分享了他的深刻洞见。

汪伟先生认为,信息在投资决策中扮演着重要角色,智能投研正是围绕着信息处理和信息组织这一过程来创造价值。他认为信息要在投资过程中发挥作用,就必须遵循信息自身的规律和特征,而这里指的就是信息组织模式以及相应的分析范式上面。

信息组织模式究竟跟传统模式相比有怎样的不同呢?他说传统模式更多是以表格形态(类似excel表格)的方式在组织,而新的模式是以关系网络模式(所谓知识图谱)在组织。因为这个更贴近企业经营的真实,比如企业的供应链和产业链关系。

那么这种新的组织形式对于分析工作有怎样的影响呢?他进一步指出,传统分析方式是基于统计学的两个核心定理——大数定理和中心极限定理展开工作的;但这两个定理都有必须遵守的前提条件,即大样本量(n趋近于无穷)和独立同分布假设。前者是为了保证推断的可信度,后者为了保证历史规律可以推演未来的能力。现实中,对企业分析目标而言是巨大的挑战。因为企业的行业、规模,以及发展阶段相差极大,难以满足这些条件。约束条件之下,如何解决这一矛盾问题呢?汪先生提出可以参照数学和天文学的分析思路——探索以严密逻辑链为分析载体的演绎推理。

随后,他通过欧拉图谱阐述了智能投研体系的顶层设计。他认为智能投研体系的构建涉及到数据层、图谱层、因子层和模型层,层层相扣递进,并在此基础上形成风控、投资等领域的解决方案,为证券、基金、银行、保险等领域的客户提供参考决策。为了便利形象化的理解,我们可以将这个体系理解成一颗大树——根系解决数据吸收和提取问题,树干和枝丫解决数据结构化和组织问题,花朵和果实就是具体功能和应用场景。

汪先生结合了平安科技的实践应用来具体说明构建智能投研体系的各个环节。在数据层,他通过Smart Text智能文本分析平台来展示整体框架,涉及到数据获取、还原工具、模型开发、模型仓库、功能工具、应用层这一流程。其实这里的本质就是将非结构化数据、碎片化数据进行吸收、翻译和转化过程。在图谱层,他基于标准化图谱构建工具KG-Builder展示了知识抽取、知识融合、知识表示及知识应用。这里的关键本质就是对信息的重新组织。

随后,汪先生重点讲解了智能投研的应用案例,例如财报解析、政策分析、债券违约风险预警、财务粉饰预警以及事件驱动、行业景气研判等,在一定程度上可有效解决对应行业痛点,提高业务效率。

在最后的总结中,汪先生特意将2019年4月轰动世界的“ 黑洞照片 ”拍摄望远镜进行一次别开生面的解读。他说EHT(全称即事件视界望远镜)不是一个单一的望远镜,而是由位于四大洲的8处射电望远镜组织的“ 阵列 ”集合,基于数据的关联和时间同步,构成了一架口径和地球直径大小相当的“ 巨无霸 ”望远镜。这样的效果就是,即便距离地球5500万光年之外的黑洞,也是可以被人类清晰拍到。这就是信息重新组织的力量!

03

“ 科技赋能资管,

对风险管理的助力与挑战 ”

第三位嘉宾是高腾国际资产管理有限公司风险管理部总监曾煜先生,以“ 科技赋能资管—对风险管理的助力与挑战 ”为主题,主要从技术应用和风险管理的角度分享了他的见解。

曾先生首先介绍了资管行业的痛点,他认为金融科技的上半场是互联网金融的蓬勃发展,是流量金融。而相较于银行、券商、互联网金融公司,资管行业的To C场景较弱,更需要聚焦金融科技对自身业务能力的提升,包括营销端、投资端、风控端及运营端的业务。

随后,曾先生具体指出了以ABCD四大技术(即AI、 Blockchain、 Cloud、 Data)为基础的金融科技在资产管理的主要应用场景,强调了金融科技在资管行业越发重要的地位。

从AI助力智能投研来看,曾先生认为有价值的“智能化”是对“逻辑”和“数据”的有机结合,涉及到大数据的整合以及知识库的搭建。智能投研可分为三个阶段,第一阶段是“信息平台智能化”,如Wind等整合数据的资讯终端,可以为用户提供及时的、全面的金融财务信息;第二阶段是“研究智能化”,在建立知识库的前提下,可为研究员提供基于算法的应用结果,如智能搜索,帮助其提高效率;第三个阶段是指“投研平台一体化”,某一投资决策从研究到落地的整个过程都可追溯、可解释,实现研究结果向投资决策的转化。

随后,曾先生重点介绍了AI在风险管理中的应用,例如在反欺诈、尽职调查、业绩评估、尾部风险预测、信用风险评估等方面的重要作用,以及RegTech(监管科技)的蓬勃发展。

曾先生认为,随着金融科技的发展,资管技术产业链更趋专业化,涉及投资管理、算法交易、欺诈监测、客户服务等领域。同时,新冠肺炎疫情也促使资管行业对另类数据(Alternative Data)的需求剧增,加速了资管行业数字化转型,风险管理的全面数字化和智能化已是必然趋势,风险管理职能需要有意识的建设风险管理数据、增强风险管理的数据思维以及借助技术提高风险管控的效率。在应用AI和大数据时,也要防范AI技术本身可能带来的风险,需要坚持算法安全、透明、可解读、可问责的原则。

活动回放

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(完)

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